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재심사 수행 개요

• 재심사 목적
• • 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제2조 제6호, 제99조 제1항 제1호의2에 따라 테스트베드 요건심사를 통과한 로보어드바이저(이하 "RA")에 대하여 변경내용을 확인하고 변경 전 RA와 변경 후 RA간 동일성 여부를 검증하는 과정에서 규정된 RA요건충족 여부를 점검하여 보완사항을 RA에 반영하게 하는 것을 목적으로 합니다.
• 재심사 수행방안
• • RA업체가 로보어드바이저 테스트베드 사무국(이하 "사무국")에 RA 변경에 대한 재심사를 신청하는 경우 사무국은 그 변경내역을 공시하고 정해진 절차에 따라 재심사를 수행하고 그 결과를 심의위원회에 사후보고합니다.
• 소요비용 청구
• • ㆍ재심사 수수료 : 재심사 진행을 위해 추가비용이 발생하여 RA업체에게 재심사 수수료를 별도 청구합니다.
  • ㆍ추가공시 비용 : 변경된 RA의 운용내역을 추가로 공시하고자 하는 경우 상품, 계좌 등 공시 대상별로 소정의 비용을 청구합니다.

RA 변경시 처리 절차

• 순서	주요내용	수행시기	담당	상세내용
  1	재심사의 필요여부 판단	RA 변경 시	RA업체	아래 재심사의 필요여부 판단 참조
  2	변경내역 공시	RA 변경 시 재심사가 불필요하다고 판단한 경우	RA업체	변경공시 등록 참조
  		RA업체의 재심사 신청 시	사무국
  3	RA 재심사	RA업체의 재심사 신청 시	사무국	재심사 절차 참조
  4	공시 및 재심사 사후 조치	사유발생 시	사무국	공시중단* 등
  5	심의위원회 결과 보고	심의위원회 개최 시	사무국	의결안건으로 상정하지 않고 재심사 수행 및 조치결과를 보고

  * 공시중단 : RA업체가 RA변경내역의 공시 또는 RA재심사에 필요한 절차나 조치를 성실하게 수행하지 않은 경우 투자자 보호를 위해 공시를 중단시킬 수 있습니다.

• 재심사의 필요여부 판단   (※ RA 변경에 따른 재심사의 필요여부는 RA업체가 직접 판단하여 결정합니다.)
• • ① 재심사가 불필요하다고 판단한 경우
  • • ㆍRA업체가 직접 테스트베드 홈페이지에 변경내역을 공시하고 "공시내역서"와 "변경내역평가서"를 사무국에 제출합니다.
    •    (※ 변경내용이 재심사가 필요한 변경의 범위에 포함되지 않는 경우에 해당)
  • ② 재심사가 필요하다고 판단한 경우
  • • ㆍRA업체는 사무국으로 재심사를 신청하고 사무국은 변경공시와 재심사 절차를 수행합니다.
    • ㆍ변경공시 및 재심사에 소요되는 비용은 RA업체가 부담합니다.
    •    (※ 변경내용이 재심사가 필요한 변경의 범위에 포함되는 경우에 해당)
• 변경공시 등록
• • 요건심사를 통과한 RA의 변경이 있는 경우, 그 내역을 투자자 및 관계자들이 알 수 있도록 테스트베드 홈페이지에 공시하여야 합니다.

  • 구분	RA업체 직접등록	사무국 대행등록
    대 상	ㆍ재심사가 불필요하다고 판단한 경우	ㆍ재심사가 필요하다고 판단한 경우
    수행절차	ㆍRA업체가 테스트베드 홈페이지에 직접 등록 ㆍ'참여신청 > 심사진행현황' 화면에서    알고리즘명 클릭 후 [변경공시]버튼 클릭	ㆍRA업체가 사무국으로 재심사 신청 ㆍ'참여신청 > 심사진행현황' 화면에서    알고리즘명 클릭 후 [재심사신청]버튼 클릭	ㆍ사무국이 대행하여 변경공시 등록
    제출서류	ㆍ공시내역서(변경공시용) ㆍ변경내역평가서	ㆍ공시내역서(재심사 요청용) ㆍ변경내역평가서
    기 간	ㆍRA 사용 종료 시점까지

재심사 절차

• 단계별 주요내용

• • 절차	1. 신청접수	2. 서류심사	3. 운용심사	4. 현장실사	5. 재심사 종료
    주요내용	① 온라인 신청서 작성 ② 수시접수	① 서류 및 자산운용 내역     비교 검토 ② 서면·구술·방문 심사     ※ 필요시 시연·설명	① 자산운용내역 확인     ※리밸런싱 결과 확인 ② 과거 운용내역과 비교 ③ 투자유형별 1계좌 운영	① RA 변경내역 확인 ② 포트폴리오 구성 확인 ③ 리밸런싱 결과 확인 ④ 시스템 변경내용 확인    (*시스템 재심사 시)	① 재심사 결과 전달   ㆍ 동일RA 판정   ㆍ 신규RA 판정 ② 재심사 사후조치

  • ※ 첨부 서류 및 양식은 공지사항을 참조하시기 바랍니다.

    ※ 서류심사 결과에 따라 운용심사 또는 현장실사를 면제할 수 있습니다.

    ※ 운용심사 결과에 따라 현장실사를 면제할 수 있습니다.

    ※ 재심사 운용심사는 정기심사의 운용심사기간과 동일한 기간에 실시합니다.(연 4회)

• 운용심사의 필요성을 판단하는 기준
• • ① 편입자산군이나 자산종류의 변경, 편입자산 비중의 변경이 예상되고 동일성이 훼손될 우려가 있는 경우
       ※ 포트폴리오 구성 및 리밸런싱 모델의 변경, 투자자에게 유리한 개선 여부, 자산군 및 자산종류 비중변경, 위험등급 비중 변경, 투자제한 비중 변경 등의 확인
  • ② 변경목적에 맞게 동작하는지 확인이 필요한 경우
• 재심사 결과
• • ① 동일RA 판정 : 재심사 결과 변경 전 RA와의 동일성이 인정되는 경우
  • • ㆍRA업체의 요청에 따라 변경 후 RA의 운용내역 추가로 공시할 수 있습니다. 이 경우 RA업체가 비용을 부담합니다.
  • ② 신규RA 판정 : RA의 변경정도에 비추어 신규RA로 판단되는 경우로 신규로 심사를 받아야 합니다.
• 재심사 사후조치
• • ① RA업체가 RA변경내역의 공시 또는 RA재심사에 필요한 절차나 조치를 성실하게 수행하지 않은 경우 투자자 보호를 위해 공시를 중단합니다.
  • ② 변경된 RA의 운영내역을 공시 중이고 해당 RA가 신규RA로 판정되면 공시를 중단합니다.

재심사가 필요한 변경의 범위 - 동일성 여부를 확인할 필요가 있는 범위 기준

• RA 변경의 건전성 및 준법성
• • ① 포트폴리오 구성 및 리밸런싱 관련 모델(이론, 기술)의 변경없이 투자자에게 유리하게 조정되는 경우를 제외한 변경
  • ② 제도적 기준, RA개념 등에 비추어 RA의 동일성 판단에 대한 검증이 필요한 경우
• 투자전략 변경
• • ① RA 장기 투자전략(운용목적) - ※ 신규심사 대상
        예) 안정적 자산배분 전략에서 고수익 추구 주식추천 전략으로 변경, 벡터기반 위험분산 전략을 모멘텀 기반 주식 추천전략으로 변경 등
    
  • ② RA 운용목표의 변경 : 목표 수익률, 손실제한률, 변동성 기준, 위험 기준 등
  • ③ 투자자와 계약하는 RA상품(서비스)의 추가·교체
        예) 동일한 RA를 활용하면서 투자유니버스를 축소한 상품을 별도로 출시
  • ④ 포트폴리오 유형(예 : 안정중립형, 위험중립형, 적극투자형 등) 변경
       ㆍ포트폴리오 유형의 추가·삭제
       ㆍ포트폴리오 유형의 성격 변경
       ㆍ포트폴리오와 투자자간 매핑 결과 변경 등
• 투자유니버스 변경
• • ① 편입 자산군의 추가 - ※ 신규심사 대상
  • ② 자산군內 자산종류(이하 “자산종류”)의 추가
  • <자산군 및 자산종류 분류 참조표>(※참고 자료이며 RA社의 판단으로 분류)

  • 자산군	자산군內 "자산종류" 분류 기준 참고
    펀드(ETF 포함) 파생결합증권 (ELS, ETN, DLS 등) 주식	펀드, ETF, 파생결합증권 (ELS, ETN, DLS 등)	- 추종지수, 추종지역(국가), 추종업종 등 - 상품 성격* 등
    	주식	- 국내주식, 해외주식(해외금융상품 기준 준용) - 국내상장주식, 해외상장주식 등 - 대형주, 중소형주 등
    	해외금융상품	- 선진국, 신흥공업국, 아시아 태평양, 이머징마켓 등 - 국가 : 미국, 유럽, 중국, 일본, 러시아 등 - 추종업종, 추종지수, 상품 성격* 등
    	*상품 성격	RA가 포트폴리오 구성 시 분류하는 자산종류 - 대체투자(부동산, 원자재, 외환 등), 단기자산, 상품별(귀금속, 에너지 등) - 안정형, 적극투자형, 가치중심형, 성장주도형 등

• 포트폴리오 내용 변경 및 해당 알고리즘 변경
• • ① 포트폴리오 구성 변경
      ㆍ포트폴리오에 포함되는 편입자산 종류 변경 : 자산군과 자산종류 변경
      ㆍ포트폴리오에 포함되는 편입자산들의 비중 : 자산군과 자산종류 비중변경, 위험등급 비중변경, 투자비중제한 변경
  • ② 포트폴리오 구성 및 자산배분을 위한 적용모델(이론, 기술)의 추가·변경·삭제 - ※신규심사 대상
        ※ 모델(소프트웨어) 변경없이 적용모델의 변수(파라메타)들의 조정에 의한 포트폴리오 내용 개선은 제외
         - 단, 변수조정에 의해 상기 1항의 포트폴리오 구성 변경에 해당되는 경우에는 재심사가 필요하며
           이 경우 신규심사 여부는 재심사 결과에 따름
• 리밸런싱 실행 기준 변경 및 관련 소프트웨어 변경
• • ① 리밸런싱 실행 기준 변경 : 실행 주기, 실행 시점, 실행 횟수, 실행 조건 등
  • ② 리밸런싱 실행 관련 소프트웨어의 변경
• 시스템 변경 범위
• • ① 시스템 안정성과 보안성이 유지·향상되는 수준의 개선이 아닌 시스템 변경
  • ② 알고리즘(편입자산 구성·비중·조정 관련) 변경이 요구되는 시스템 변경
  • ③ 재심사 대상 시스템 변경 사례
      ㆍ전산센터 변경(이전, 재구축)
      ㆍ시스템 구성 변경(SW·HW·NW·보안 아키텍처 변경)
      ㆍRA 시스템·업무의 운용절차 변경

※ 자세한 내용 및 관련 서류양식은 공지사항을 참조바랍니다.